今年前九個月，國內動力煤價格呈現“淡季不淡
、旺季不旺”的特點，以往4月中旬至6月中旬，本是傳統需求淡季
，國內動力煤價格卻開啟上漲模式
，一度升破700元/噸。此後
，步入需求旺季
，動力煤市場卻有所降溫
，徘徊在680元/dun。neimengguyitaijituanyunxiaoshiyebudonglimeiqihuozhongxinzhurenzhangshuaifenxi，feidianlixingyedexuqiutishengyijimaoyishangchiyoukucunnenglizengqiangduijinniandonglimeishichangxingchenglechangqizhicheng；同時
，由於運力受阻以及終點電廠高庫存政策等因素
，有效地控製動力煤旺季的市場價格。

非電力行業需求提升

張帥表示，造成今年動力煤市場“淡季不淡”的主要原因之一來自非電力行業的需求提升，其補庫周期與電力補庫周期並不相同，從而對市場形成長期支撐。

目前
，我國動力煤消費主要集中在電力
，其次占比較大的行業是鋼鐵和水泥行業。受益於我國上半年經濟穩定增長，固定資產投資、基礎設施投資和房地產開發投資均有較大幅度增長，規模以上工業增加值同比增長6.7%，帶動鋼鐵需求呈現較明顯幅度增長
，從而增加動力煤淡季消費量。

據國家統計局公布的數據顯示
，2018年上半年，黑色金屬冶煉及壓延加工業產能利用率為77.7%

，較去年同期上升3.0個百分點，粗鋼累計產量45116萬噸，同比增長6.0%；我國鋼材產量53085萬噸，同比增長6.0%。就粗鋼日均產量來看，4

、5
、6月份屢創新高。

坑口應對市場價格波動能力增強

近年來，煤炭產量向晉陝蒙主產地進一步集中，坑口報價話語權不斷增強。張帥指出：“由you於yu坑keng口kou需xu求qiu長chang期qi存cun在zai，坑keng口kou價jia格ge高gao位wei波bo動dong，坑keng口kou市shi場chang需xu求qiu強qiang於yu港gang口kou市shi場chang需xu求qiu。同tong時shi，由you於yu坑keng口kou長chang期qi高gao利li潤run

，產chan量liang彈dan性xing增zeng強qiang，坑keng口kou應ying對dui市shi場chang價jia格ge波bo動dong能neng力li增zeng強qiang。”2018年上半年，山西、陝西
、內蒙三省合計產量11.55億噸，占全國產量68%
，相比同期提高2%。上半年產量增量主要來自陝西和內蒙，兩省產量分別為2.88億噸和4.43億噸
，增速15.9%和5.6%，其餘地區產量大多呈現負增長。

同時
，晉陝蒙地區煤炭企業利潤良好。2018年上半年規模以上煤炭企業數量達4467個

，煤炭行業主營業務收入達11783.4億元，較去年同期的11132.5億元增長5.8%。從排名前50的煤炭企業來看，80%都集中在晉陝蒙地區。

對煤炭產地而言
，動力煤價格強勢運行，帶動整體煤炭行業生產利潤增加。從　 hongguancengmianlaikan，duoshengshimeitanchannengzhihuanzhibiaojiaoyishengwen
，jiangjiakuaiyouzhichannengdeshifang。congweiguanlaikan，meikuangxiaoshouyiyuanzengqiang，chanqukucunjibenqingkong，jiajulechanqugongyingjinzhangyuqi。

貿易商持有庫存能力增強

今年5月份
，本是傳統需求淡季，但下遊采購情緒高漲
，煤價節節攀升。業內人士表示，這種“淡季不淡”的現象其實是個假象，很多貿易商隻是報價但並不出貨
，想等到傳統旺季出手，也有不少人在賭後期價格，大量采購，囤煤待漲。

juyeneirenshifenxi，chuantongdanjishiqi，meitanshichangxuqiuquekoubingbuda
，zhishimeitandaolemaoyishangshouzhongbeitunjiqilai
，zaochengshichangshangmeitancaigounandexianzhuang。jiazhidianchangduihouqiyongmeiwangjidedaolaitiqiancaigou，congerdaozhichandimeijiafengkuangshangzhang，danqishibingmeiyoujianlizaizhenshidexuqiuzhishang。

而此前3～4月(yue)份(fen)煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)下(xia)滑(hua)，囤(tun)煤(mei)的(de)貿(mao)易(yi)商(shang)虧(kui)損(sun)嚴(yan)重(zhong)，很(hen)多(duo)人(ren)隻(zhi)是(shi)報(bao)價(jia)並(bing)不(bu)出(chu)貨(huo)，造(zao)成(cheng)煤(mei)價(jia)持(chi)續(xu)走(zou)高(gao)。張(zhang)帥(shuai)表(biao)示(shi)，近(jin)些(xie)年(nian)煤(mei)價(jia)的(de)持(chi)續(xu)高(gao)位(wei)，貿(mao)易(yi)商(shang)長(chang)期(qi)獲(huo)得(de)高(gao)利(li)潤(run)，持(chi)有(you)庫(ku)存(cun)能(neng)力(li)增(zeng)強(qiang)
，惜(xi)售(shou)現(xian)象(xiang)頻(pin)出(chu)，對(dui)港(gang)口(kou)成(cheng)本(ben)形(xing)成(cheng)明(ming)顯(xian)支(zhi)撐(cheng)。

港口、鐵路運力同時受阻

運yun輸shu環huan節jie作zuo為wei煤mei炭tan成cheng本ben中zhong的de重zhong要yao部bu分fen
，是shi影ying響xiang煤mei炭tan價jia格ge的de決jue定ding因yin素su。今jin年nian以yi來lai，運yun輸shu格ge局ju的de大da調tiao整zheng也ye對dui煤mei炭tan價jia格ge的de波bo動dong帶dai來lai了le許xu多duo不bu確que定ding因yin素su。張zhang帥shuai表biao示shi，秦qin皇huang島dao港gang轉zhuan移yi至zhi曹cao妃fei甸dian港gang以yi及ji“公轉鐵”政策導致鐵路、港口運能麵臨考驗，市場波動增加。

“秦港搬遷”這一消息從3月初傳出
，引起業內人士轟動。秦皇島港是大秦線的配套運煤港口，“秦港搬遷”意味著至少需要3～4個5000萬噸吞吐量的煤炭碼頭來承接秦皇島港目前的煤炭業務；另ling一yi方fang麵mian，秦qin皇huang島dao港gang與yu大da秦qin鐵tie路lu相xiang連lian，借jie助zhu便bian利li的de鐵tie路lu運yun輸shu優you勢shi，形xing成cheng了le明ming顯xian的de價jia格ge優you勢shi，而er將jiang煤mei炭tan業ye務wu搬ban遷qian，價jia格ge優you勢shi被bei弱ruo化hua

，無wu疑yi會hui對dui市shi場chang煤mei價jia帶dai來lai明ming顯xian波bo動dong。

此外
，受“公轉鐵”政策影響
，唐山
、秦皇島
、黃huang驊hua港gang口kou將jiang全quan麵mian禁jin止zhi重zhong型xing柴chai油you貨huo運yun汽qi車che運yun輸shu，全quan部bu轉zhuan向xiang鐵tie路lu運yun輸shu。據ju悉xi，自zi從cong天tian津jin港gang去qu年nian下xia半ban年nian開kai始shi實shi施shi禁jin止zhi接jie收shou公gong路lu運yun輸shu的de集ji疏shu港gang煤mei炭tan措cuo施shi
，所suo有you下xia水shui煤mei已yi完wan全quan由you鐵tie路lu運yun到dao碼ma頭tou，這zhe對dui鐵tie路lu運yun力li提ti出chu更geng大da挑tiao戰zhan，並bing且qie未wei來lai幾ji年nian三san西xi地di區qu煤mei炭tan產chan量liang將jiang每mei年nian新xin增zeng1億噸左右，鐵路煤炭產運率將從60%提升至75%，鐵路的運載能力和調度能力直接影響煤價的變化。