隨著市場詢盤熱度有所提升，今日CCTD環渤海動力煤現貨參考價三個品種均迎來了上漲，為前期市場大跌後的首次。彼時，在港口及終端用戶庫存均處相對高位、長chang協xie煤mei性xing價jia比bi明ming顯xian，同tong時shi電dian廠chang需xu求qiu受shou偏pian暖nuan天tian氣qi壓ya製zhi的de背bei景jing下xia，終zhong端duan用yong戶hu突tu出chu的de觀guan望wang情qing緒xu導dao致zhi市shi場chang采cai購gou冷leng清qing，推tui動dong港gang口kou煤mei價jia快kuai速su下xia行xing，價jia格ge快kuai速su下xia跌die又you進jin一yi步bu加jia劇ju了le電dian廠chang的de觀guan望wang心xin態tai，即ji便bian日ri耗hao季ji節jie性xing逐zhu步bu回hui升sheng，市shi場chang交jiao易yi也ye持chi續xu清qing淡dan。
市場回暖的驅動因素
上周，市場出現了一些積極變化：
產地供給邊際收緊：隨(sui)著(zhe)年(nian)末(mo)臨(lin)近(jin)，部(bu)分(fen)煤(mei)礦(kuang)因(yin)年(nian)度(du)生(sheng)產(chan)任(ren)務(wu)完(wan)成(cheng)或(huo)檢(jian)修(xiu)計(ji)劃(hua)，已(yi)逐(zhu)步(bu)停(ting)止(zhi)生(sheng)產(chan)和(he)銷(xiao)售(shou)，礦(kuang)方(fang)繼(ji)續(xu)降(jiang)價(jia)的(de)意(yi)願(yuan)減(jian)弱(ruo)。在(zai)民(min)用(yong)及(ji)部(bu)分(fen)非(fei)電(dian)行(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)支(zhi)撐(cheng)下(xia)，部(bu)分(fen)品(pin)種(zhong)價(jia)格(ge)小(xiao)幅(fu)上(shang)調(tiao)。CCTD監測產地主要煤炭價格指數已基本企穩。
發運倒掛製約港口調入：qianqigangkoumeijiadelianxudadiedaozhimaoyishangfayunzhiganglirundaoguaqiechengdukuoda，yazhifayunjijixing。zheshidegangkoutiaoruliangchixupiandi，shichangmeitiaoruxishao。shouciyingxiang，shangzhouwugangkoubaojiadiefushoucimingxianshouzhai。
終端采購需求階段性釋放：港gang口kou價jia格ge大da幅fu下xia跌die且qie低di於yu長chang協xie煤mei價jia後hou，價jia格ge優you勢shi顯xian現xian，且qie絕jue對dui價jia格ge水shui平ping也ye處chu於yu較jiao低di位wei置zhi，價jia格ge跌die幅fu收shou窄zhai後hou促cu使shi前qian期qi觀guan望wang的de終zhong端duan用yong戶hu增zeng多duo詢xun盤pan。周zhou末mo在zai調tiao入ru量liang保bao持chi低di迷mi的de情qing況kuang下xia，調tiao出chu量liang、錨地船及預到船數量均有顯著增加，帶動港口庫存出現較明顯下降。
此外：近期冷空氣活動頻繁直接提振了煤炭消耗。根據CCTD監測，12月19日至25日，沿海八省終端用戶平均日耗煤量較12月12日至18日增加7.1萬噸，增長3.4%。中zhong央yang氣qi象xiang台tai預yu測ce元yuan旦dan前qian後hou中zhong東dong部bu有you大da範fan圍wei雨yu雪xue天tian氣qi，且qie受shou冷leng空kong氣qi南nan下xia影ying響xiang，我wo國guo中zhong東dong部bu大da部bu地di區qu平ping均jun氣qi溫wen將jiang由you前qian期qi顯xian著zhu偏pian高gao轉zhuan為wei偏pian低di，其qi中zhong，江jiang南nan東dong部bu、華南中東部、西北地區東南部等地偏低3℃以上。3日淩晨，最低氣溫0℃線南壓至江南中北部。
zongheyishangyinsu，shichangpanduangangkouxianhuomeijiaduanqidibuhuoyixingcheng，diejiajijiexingqiwenxiajiangdailaiderihaoquedingxingshangsheng，yincizhongduanjieduanxingzengjialecaigouxuqiu。
多空因素交織後市仍需謹慎
jinguanshichangchuxianfandanjixiang，danzhongduancaigourengyigangxujichangxiemeiweizhu，shichangmeishijichengjiaorengranyouxian。muqiandehuishengshijieduanxingchaodiexiufuhaishinenggoufazhanweigongxubianhuaqudongdechixushangzhang，rengxupanduanheguancha。
仍然存在一些因素可能製約市場回暖的高度和持續性，除階段性的供應受限和需求提升外，供需寬鬆的局勢短期內恐難以改變。
供應影響短暫複產預期較快：盡管因年末檢修等因素停產停銷的煤礦增多，但時間普遍較短，對12月份整體供應影響有限。元旦過後，煤炭行業通常力爭實現年初高產，生產預計會快速恢複。
各環節庫存依然充足：目前，無論是港口、電廠還是中轉地，煤炭庫存均處於相對高位。高庫存對價格上漲的壓製依然存在。
需求支撐持續性有待觀察：在11月以來全國氣溫總體偏高的背景下，短期降溫難以徹底扭轉這一局麵。據CCTD數據，終端用戶日均耗煤量同比仍處偏低水平，整體需求恢複力度仍需進一步驗證。（作者：伊森）
