一
、如何看待第1季度動力煤市場走勢？

 

 

從供應端看：1季度變化幅度有限，期間煤礦受節日放假、安an全quan生sheng產chan及ji兩liang會hui影ying響xiang
，產chan量liang呈cheng穩wen中zhong小xiao減jian可ke能neng性xing較jiao大da。雖sui有you關guan部bu門men要yao求qiu先xian進jin產chan能neng釋shi放fang
，但dan從cong實shi際ji效xiao果guo看kan
，不bu理li想xiang，保bao安an全quan為wei多duo數shu煤mei礦kuang首shou要yao任ren務wu，檢jian修xiu數shu量liang增zeng加jia，且qie2月上旬中小型煤礦將開始陸續進入放假狀態。與此同時，主產地煤礦庫存水平正常偏低，主動控製意識增強。增產無望和存煤低位是第1季度煤價的基礎利好支撐力。

 

分階段看：1月中旬至2月上旬：期間南方沿海地區下遊電廠仍將處補庫周期內
，中旬為增強階段
，進入下旬後力度開始逐漸走弱
，現貨煤價將呈穩中小幅上行態勢。

 

春節期間及前後時間：工gong業ye企qi業ye陸lu續xu進jin入ru放fang假jia階jie段duan，耗hao煤mei量liang大da幅fu減jian少shao，基ji本ben將jiang降jiang至zhi年nian內nei低di穀gu，民min用yong供gong暖nuan剛gang需xu猶you在zai，但dan工gong業ye方fang麵mian大da幅fu度du抽chou離li。屆jie時shi長chang協xie煤mei及ji進jin口kou煤mei對dui市shi場chang煤mei的de壓ya力li將jiang顯xian著zhu顯xian現xian，電dian企qi補bu庫ku業ye已yi結jie束shu，煤mei價jia或huo將jiang出chu現xian高gao位wei回hui落luo，節jie日ri效xiao應ying顯xian現xian。

 

春節後的補庫+複蘇行情：工業活動開始複蘇，平均開工率水平提升，下遊補庫將增加煤炭需求量，煤價支撐力將增強
，但因3月中旬前後民用供暖利好將漸次消失，故預計煤價不存在大漲條件，整體持穩為主

，或伴隨個別地區煤價上調。

 

二、對1月9日國家能源局煤炭司關於召開供應保障工作座談會的看法
？

 

現(xian)南(nan)方(fang)地(di)區(qu)部(bu)門(men)電(dian)廠(chang)存(cun)煤(mei)仍(reng)緊(jin)張(zhang)，且(qie)補(bu)庫(ku)難(nan)度(du)大(da)，行(xing)政(zheng)已(yi)開(kai)始(shi)幹(gan)預(yu)，短(duan)期(qi)內(nei)這(zhe)個(ge)因(yin)素(su)現(xian)在(zai)要(yao)考(kao)慮(lv)進(jin)來(lai)

，但(dan)當(dang)前(qian)隻(zhi)處(chu)觀(guan)察(cha)階(jie)段(duan)
，對(dui)期(qi)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)暫(zan)無(wu)實(shi)質(zhi)性(xing)影(ying)響(xiang)
，對(dui)盤(pan)麵(mian)主(zhu)要(yao)是(shi)會(hui)有(you)一(yi)點(dian)利(li)空(kong)情(qing)緒(xu)。

 

預計未來行政幹預的重點在於“量”
，而非“價”
，有關部門主要目的為保證供暖期間電廠正常生產，重點是民用不能出現任何問題。

 

中下旬及2月上旬是市場和行政的博弈期
，演化階段我認為：中旬製定政策後讓與會者主動執行
，效果不佳，因當前煤市供應量問題不大，主要是供需的銜接

；

 

後(hou)會(hui)讓(rang)海(hai)關(guan)和(he)運(yun)輸(shu)部(bu)門(men)也(ye)參(can)與(yu)進(jin)來(lai)，督(du)促(cu)長(chang)協(xie)煤(mei)兌(dui)現(xian)並(bing)提(ti)量(liang)

，這(zhe)個(ge)效(xiao)果(guo)會(hui)好(hao)點(dian)
，若(ruo)極(ji)端(duan)天(tian)氣(qi)延(yan)續(xu)時(shi)間(jian)短(duan)，那(na)政(zheng)策(ce)到(dao)此(ci)為(wei)止(zhi)，若(ruo)仍(reng)延(yan)續(xu)，那(na)勢(shi)必(bi)要(yao)要(yao)求(qiu)大(da)型(xing)煤(mei)企(qi)增(zeng)量(liang)
，不(bu)僅(jin)是(shi)釋(shi)放(fang)先(xian)進(jin)產(chan)能(neng)，而(er)是(shi)必(bi)須(xu)要(yao)在(zai)量(liang)和(he)價(jia)上(shang)有(you)實(shi)際(ji)的(de)效(xiao)果(guo)。

 

zhengceyingxiangyinsuliangbiandaozhibiandeguocheng，bansuizhewangjidaochunjiejierixiaoyingdeguodu，erzhehuojianggongtongtuidongqixianhuozoushi，yujijiagegensuizhechuanggaodianhou，erhuiyinquefashangzhangyanxudongli
，chuxianhuiluo。

 

三、如何看待沿海6大電廠存煤可用天數持續低於警戒線的現象？

 

其qi實shi總zong體ti看kan
，全quan國guo重zhong點dian電dian廠chang存cun煤mei水shui平ping較jiao正zheng常chang，基ji本ben維wei持chi剛gang需xu采cai購gou即ji可ke，需xu求qiu端duan主zhu要yao矛mao盾dun為wei區qu域yu性xing的de

，主zhu要yao存cun在zai於yu南nan方fang沿yan海hai地di區qu。存cun煤mei可ke用yong天tian數shu較jiao低di主zhu客ke觀guan原yuan因yin均jun有you：1、qianqihaiyunjiadafushangzhang，qielvchuangxingao
，zengjiadianqicaigouchengben，zhuyaoshibufendianchangbeishangqiangmeidaidong，jinqiyihuiluo，shicaigouqingxujiangwen，bufendianqijinruguanwangzhuangtai；2、進口煤通關受限
，現已放開，但因量價優勢均不明顯，故對緩解供需關係作用有限
；3、1月長協煤開始供應，電企對市場煤采購量減少，主動控製庫存。 

 

國家發改委和能源局日前印發《關於建立健全煤炭最低庫存和最高庫存製度的指導意見（試行）》及《煤炭最低庫存和最高庫存製度考核辦法（試行）》的通知。按區域存煤標準
，山西、陝西、內蒙古等煤炭主產區的燃煤電廠，庫存量原則上不少於15天耗煤量；其他地區的燃煤電廠，庫存量原則上不少於20天耗煤量
，2018年1月1日起施行
，有效期至2022年12月31日。接下來
，無論是基於正產生產考慮，還是行政幹預
，在氣溫仍有下降預期情況下，預計電企采購量將再度增加。(中國(太原)煤炭交易中心微信平台據陸家嘴大宗相關消息編輯整理)