今年以來，焦煤

、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼、rejuanwudaheisechanyelianqihuopinzhongjinglileyilunjuliezhendang，congzhangfengledaodieshale。shichangpingwenhou，touzizheduizheyibankuaideguanzhuduyousuojiangdi。buguo，youyeneirenshirenwei，zhanwangxiabannian，qizhongyouwangyunniangxindejihui。

　　“商品市場熊市已近5年nian，目mu前qian已yi處chu於yu底di部bu區qu域yu。下xia半ban年nian通tong過guo行xing政zheng手shou段duan去qu產chan能neng的de影ying響xiang可ke能neng超chao預yu期qi，商shang品pin市shi場chang還hai會hui有you波bo瀾lan壯zhuang闊kuo的de反fan彈dan行xing情qing，不bu少shao品pin種zhong價jia格ge還hai會hui創chuang出chu新xin高gao。”申萬宏源證券董事總經理王勝日前表示
，在供應端收縮的大背景下，煤炭
、鋼鐵等基礎工業品下半年可能會有不錯投資機會。

　　煤焦鋼期貨今年上半年走勢較吸引眼球。1月起，整個板塊期價快速上漲
，其中，螺紋鋼期貨累計漲幅一度超過50%。為了防範市場風險，4月份期貨交易所出台一係列調控措施
，之後期價拐頭暴跌
，5月底幾乎跌回原點。近期
，期價小幅反彈後呈現窄幅整理。

　　值(zhi)得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)

，上(shang)周(zhou)受(shou)益(yi)於(yu)市(shi)場(chang)漲(zhang)價(jia)傳(chuan)聞(wen)
，下(xia)遊(you)階(jie)段(duan)性(xing)集(ji)中(zhong)采(cai)購(gou)
，環(huan)渤(bo)海(hai)港(gang)口(kou)煤(mei)炭(tan)運(yun)輸(shu)形(xing)勢(shi)再(zai)度(du)轉(zhuan)暖(nuan)
，多(duo)數(shu)港(gang)口(kou)進(jin)出(chu)作(zuo)業(ye)量(liang)小(xiao)幅(fu)反(fan)彈(dan)走(zou)高(gao)，庫(ku)存(cun)則(ze)從(cong)高(gao)點(dian)回(hui)落(luo)。上(shang)遊(you)煤(mei)焦(jiao)市(shi)場(chang)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)穩(wen)定(ding)，唐(tang)山(shan)焦(jiao)炭(tan)市(shi)場(chang)成(cheng)交(jiao)看(kan)好(hao)，焦(jiao)企(qi)庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)不(bu)大(da)。

　　從現貨供需情況看，近期上遊要好於下遊。據中鋼協統計，2016年6月下旬，中鋼協會員鋼鐵企業日產粗鋼174.16萬噸
，比上期減少3.61萬噸
，降低 2.03%。據此計算，本旬全國日產粗鋼234.75萬噸，比上期降低1.59%。考慮到華東地區全麵進入高溫梅雨的消費淡季，對市場需求會造成一定影響

，短期鋼市供需麵很難看到明顯矛盾。

　　中，下半年走勢最強的會是動力煤。原因在於，相較於其他品種
，動力煤的供給端收縮最為明顯。國家對於煤炭行業的276天工作日計劃將繼續嚴格執行，從最新公布的產量數據看，2016年5月全國煤炭產量同比下降17.7%，幾個產煤大省中
，山西下降26%
，山西下降25%，內蒙古下降7%
，與之對應的是動力煤價格逐級上漲，6月神華動力煤價格普調10元/噸以上。

　　“煤炭價格上行、產量下降說明
，產量的下降並不是源自於基於經濟利益考慮的減產

，而是去產能政策的嚴格執行。從動力煤需求來看，相較於3月份、4月份的淡季
，下半年將迎來動力煤需求的高峰
，其中，7月、8月為電力迎夏高峰，社會用電量將出現明顯上升;第二個高峰為10月(yue)份(fen)之(zhi)後(hou)的(de)冬(dong)季(ji)用(yong)電(dian)高(gao)峰(feng)
，來(lai)水(shui)量(liang)減(jian)少(shao)
，北(bei)方(fang)取(qu)暖(nuan)用(yong)煤(mei)增(zeng)加(jia)將(jiang)增(zeng)加(jia)動(dong)力(li)煤(mei)的(de)需(xu)求(qiu)，因(yin)此(ci)，動(dong)力(li)煤(mei)下(xia)半(ban)年(nian)需(xu)求(qiu)將(jiang)顯(xian)著(zhu)好(hao)於(yu)上(shang)半(ban)年(nian)。從(cong)庫(ku)存(cun)來(lai)看(kan)
，當(dang)前(qian)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)位(wei)於(yu)較(jiao)低(di)位(wei)置(zhi)，坑(keng)口(kou)發(fa)運(yun)站(zhan)庫(ku)存(cun)並(bing)沒(mei)有(you)隨(sui)著(zhe)煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)而(er)明(ming)顯(xian)累(lei)積(ji)，漲(zhang)價(jia)意(yi)願(yuan)依(yi)然(ran)較(jiao)強(qiang)。”金韜表示。

（來源：證券時報）