9月份，北方港動力煤現貨價格震蕩上漲，過程漲跌交錯，呈波浪形走勢，價格重心階梯型上漲，月末較月初累計上漲19元/噸。中旬，受秦皇島港調出量大幅減少的直接影響，煤價從18日開始持續溫和上漲
，10個工作日累計上漲15元。整體來看，9月份煤價走勢呈現了“漲降周期短、轉向快
、波動幅度小”新特點，其中平倉價格圍繞發運成本邊際上下波動，整體價格區間處於620-640元/噸之間，此現象總結為“煤價在箱體內震動運行”。

從9月(yue)末(mo)開(kai)始(shi)，雖(sui)然(ran)電(dian)廠(chang)日(ri)耗(hao)持(chi)續(xu)下(xia)降(jiang)
，但(dan)受(shou)大(da)秦(qin)線(xian)秋(qiu)季(ji)集(ji)中(zhong)修(xiu)等(deng)直(zhi)接(jie)因(yin)素(su)支(zhi)撐(cheng)

，動(dong)力(li)煤(mei)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)突(tu)破(po)箱(xiang)體(ti)的(de)上(shang)限(xian)並(bing)在(zai)節(jie)日(ri)期(qi)間(jian)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)
，後(hou)續(xu)來(lai)看(kan)
，上(shang)行(xing)動(dong)能(neng)十(shi)足(zu)且(qie)具(ju)有(you)持(chi)續(xu)性(xing)。

一、政策導向趨於明朗，市場看張預期濃厚。

首先，發改委10月2日在廣州召開沿海六省煤炭進口會議：1.今年9-12月份煤炭進口仍然施行平控政策；2.今年進口煤指標不在增加
、按照原來的計劃執行
；3.確實存在大困難的用戶
，可單船向國家發改委申請由發改委向國務院彙報
、協調。由2017年及2018年1-8月份的進口煤總量測算，今年後四個月的月均配額僅有1685萬噸，而2016年、2017年此數據分別為2495、2328萬噸，差額較大。進口煤政策的收緊，使得東南沿海地區的用煤需求向內貿煤炭市場轉移。

其次
，在國家能源集團公布十月長協價格後
，同煤、中煤、伊泰集團相繼跟進提漲長協價格

，5500大卡動力煤的月度長協價格在643元/噸附近
，較現貨價格僅僅低10元/噸左右

，給現貨市場提供了一個相對高位且穩定的支撐。

二、產地供給轉好
，煤炭運輸通道短期受阻，供需趨於緊平衡。

首先，銷售火爆、公路運輸不暢。隨著產地部分煤礦整改、檢jian修xiu結jie束shu，開kai工gong率lv及ji產chan量liang略lve有you回hui升sheng
，有you效xiao供gong給gei偏pian向xiang增zeng多duo，但dan目mu前qian價jia格ge穩wen中zhong有you漲zhang
，銷xiao售shou情qing況kuang較jiao好hao，基ji本ben無wu庫ku存cun
，車che輛liang排pai隊dui情qing況kuang較jiao多duo，受shou限xian於yu公gong路lu修xiu路lu，限xian載zai、超載治理等因素，產地堵車較為嚴重。

其次，從9月29日開始至10月23日為期25天的大秦線秋季集已經開展，每日3個小時的天窗對環渤海港口煤炭集港影響較為突出，日運量降至106萬噸附近
，沿線港口進車
、卸車數同步減少。鐵路運輸的不暢，導致環渤海港口存煤總量急速下降、huoyuanjiegoubujunhengwentituxian，youqishichangxiaodeyouzhimeizhonggongbuyingqiu，diejiazhangjiayuqichihuofangwuhuodaizhang
，yujijianxiuqijianbeifangganggongxuquxiangjinpinghengqiejiangzhubujiaju。

三、氣溫驟降
，下遊冬儲提前溫和補庫。

盡管中美貿易戰使得東南沿海的出口和外貿需求不足，工業用電情況不可觀，居民用電也處於相對低位，沿海六大電日耗穩定運行於50萬噸左右，低於去年同期10萬噸以上。但根據往年經驗
，隨著冷空氣來襲，氣溫將下降明顯
，且目前看來，今年氣溫較往年偏低
，用煤需求將於11月yue中zhong旬xun開kai始shi逐zhu步bu漸jian起qi，在zai此ci之zhi前qian電dian廠chang將jiang開kai啟qi冬dong儲chu補bu庫ku
，屆jie時shi北bei上shang拉la運yun的de需xu求qiu將jiang增zeng多duo。部bu分fen電dian廠chang出chu於yu經jing營ying成cheng本ben及ji用yong煤mei高gao峰feng供gong應ying生sheng產chan風feng險xian的de考kao慮lv，提ti前qian開kai啟qi溫wen和he補bu庫ku，對dui煤mei價jia具ju有you支zhi撐cheng作zuo用yong。

綜上來看
，在拉運需求預期增加、短期內供應持續收縮的情況下，大秦線集中修結束未結束前，煤價繼續上行的潛在動力較為強勁。