隨sui著zhe春chun節jie臨lin近jin，下xia遊you電dian廠chang補bu庫ku結jie束shu
，以yi及ji停ting產chan事shi件jian炒chao作zuo漸jian息xi
，動dong力li煤mei價jia格ge出chu現xian調tiao整zheng。分fen析xi人ren士shi表biao示shi，近jin期qi下xia遊you工gong廠chang陸lu續xu停ting產chan放fang假jia，需xu求qiu走zou弱ruo，加jia之zhi題ti材cai炒chao作zuo結jie束shu

，動dong力li煤mei期qi價jia短duan線xian將jiang難nan改gai震zhen蕩dang偏pian弱ruo格ge局ju。

強勢行情熄火

近期

，動力煤期現貨價格持續向下調整。期貨盤麵上，1月21日以來
，動力煤期貨主力合約跌幅近3%。現貨市場上，根據CCTD環渤海動力煤參考價
，1月29日5500大卡發熱量動力煤價格為587元/噸
，下跌1元/噸;5000大卡發熱量動力煤價格為511元/噸
，下跌1元/噸。

方(fang)正(zheng)中(zhong)期(qi)期(qi)貨(huo)分(fen)析(xi)師(shi)胡(hu)彬(bin)表(biao)示(shi)，停(ting)產(chan)事(shi)件(jian)影(ying)響(xiang)告(gao)一(yi)段(duan)落(luo)後(hou)
，煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)逐(zhu)步(bu)從(cong)炒(chao)作(zuo)回(hui)歸(gui)理(li)性(xing)。麵(mian)對(dui)此(ci)前(qian)煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)持(chi)續(xu)回(hui)落(luo)，加(jia)之(zhi)自(zi)身(shen)高(gao)庫(ku)存(cun)儲(chu)備(bei)
，電(dian)廠(chang)對(dui)高(gao)價(jia)煤(mei)並(bing)不(bu)買(mai)賬(zhang)。港(gang)口(kou)貿(mao)易(yi)商(shang)的(de)挺(ting)價(jia)決(jue)心(xin)也(ye)隨(sui)著(zhe)時(shi)間(jian)推(tui)移(yi)而(er)逐(zhu)漸(jian)減(jian)弱(ruo)

，市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)開(kai)始(shi)鬆(song)動(dong)並(bing)回(hui)落(luo)。“隨著春節假期臨近，工廠停工放假將越來越多，麵對需求持續走低情況
，煤炭價格將很難再反轉上行。”

南(nan)華(hua)期(qi)貨(huo)分(fen)析(xi)師(shi)張(zhang)元(yuan)桐(tong)表(biao)示(shi)，當(dang)前(qian)春(chun)節(jie)因(yin)素(su)對(dui)市(shi)場(chang)影(ying)響(xiang)逐(zhu)漸(jian)加(jia)強(qiang)，下(xia)遊(you)終(zhong)端(duan)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)下(xia)滑(hua)，采(cai)購(gou)需(xu)求(qiu)在(zai)高(gao)庫(ku)存(cun)策(ce)略(lve)下(xia)降(jiang)幅(fu)有(you)限(xian)。短(duan)期(qi)看(kan)，日(ri)耗(hao)下(xia)滑(hua)導(dao)致(zhi)電(dian)廠(chang)有(you)被(bei)動(dong)累(lei)庫(ku)因(yin)素(su)，不(bu)過(guo)仍(reng)有(you)部(bu)分(fen)電(dian)廠(chang)在(zai)春(chun)節(jie)前(qian)後(hou)將(jiang)進(jin)行(xing)補(bu)庫(ku)。剔(ti)除(chu)天(tian)氣(qi)影(ying)響(xiang)後(hou)，下(xia)遊(you)日(ri)耗(hao)水(shui)平(ping)可(ke)能(neng)會(hui)出(chu)現(xian)下(xia)移(yi)，但(dan)居(ju)民(min)用(yong)電(dian)占(zhan)比(bi)提(ti)升(sheng)預(yu)計(ji)將(jiang)減(jian)弱(ruo)這(zhe)一(yi)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)。

關注節後電廠補庫節奏

在神木礦難背景下
，陝西省近日出台了《關於立即開展煤礦安全大整治工作的通知》。該因素在春節前後對煤炭市場的影響不容忽視。

“juxi
，shanxiyulindiquduoshukuangrengzaitingchanzhong，nianqianzanwutingshuoyoufuchananpai。eerduosiyouyumeiguanpiaoxianzhiyange，chanliangyezaixiajiang。xuqiuduanyouyuchunjielinjin，dianchangrihaoxiahua
，liudadianchangrihaozhongxinhuidao23天以上，采購多以長協煤為主
，港口現貨市場成交轉淡
，短期將呈現供需兩弱局麵。”安信證券分析師周泰表示。

不過
，周泰分析
，直至2019年6月底，陝西省均將處於安全大整治狀態，相關部門要“停產停工一批、淘汰取締一批”問題煤礦與落後產能，因此預計年後煤礦複產或慢於預期
，而需求回升有望對價格形成支撐。

華創證券分析師任誌強


、嚴yan鵬peng表biao示shi，預yu計ji區qu域yu內nei煤mei礦kuang複fu產chan將jiang整zheng體ti偏pian晚wan
，榆yu林lin現xian有you的de保bao供gong措cuo施shi和he神shen華hua的de增zeng產chan手shou段duan都dou難nan以yi彌mi補bu缺que口kou。因yin此ci，若ruo複fu產chan偏pian晚wan預yu期qi兌dui現xian，榆yu林lin周zhou邊bian地di區qu煤mei價jia有you望wang高gao位wei再zai上shang探tan，使shi得de港gang口kou庫ku存cun快kuai速su下xia滑hua。與yu此ci同tong時shi
，以yi六liu大da電dian廠chang為wei代dai表biao的de需xu求qiu方fang有you望wang出chu於yu供gong給gei擔dan憂you
，在zai港gang口kou煤mei價jia絕jue對dui水shui平ping偏pian低di和he沿yan海hai運yun價jia處chu於yu絕jue對dui低di位wei的de有you利li條tiao件jian下xia高gao位wei再zai補bu庫ku，導dao致zhi節jie後hou煤mei價jia出chu現xian脈mai衝chong式shi上shang漲zhang。若ruo節jie後hou煤mei礦kuang複fu產chan正zheng常chang
，沿yan海hai六liu大da電dian廠chang庫ku存cun整zheng體ti偏pian高gao，補bu庫ku需xu求qiu料liao將jiang被bei顯xian著zhu抑yi製zhi，煤mei價jia或huo將jiang延yan續xu2018年10月底以來的弱勢。